ارتفاع الكربونات الليثيومية إلى 200 ألف ين / طن: لماذا تفقد الزخم؟

تقرير سوق الكربونات الليثيوم: تصحيح قصير الأجل وسط إمدادات خام ضيقة، توقعات صعودية متوسطة الأجل سليمة

نظرة عامة
في الآونة الأخيرة، تراجعت أسعار الليثيوم من أعلى مستوياتها بسبب توسيع بيانات المخزونات وأخذ الأرباح من قبل المراكز الطويلة.من المتوقع أن تصل الشحنات الأولى من خام الليثيوم من زيمبابوي إلى الموانئ المحلية قبل نهاية يونيووفي الوقت نفسه، لا يزال الطلب في الأسفل قويًا، مما يوفر بعض الدعم لأسعار الليثيوم. من المتوقع أن يتقلب الكربونات الليثيوم ضمن نطاق.على الجانب التشغيلي، مع مواقف خفيفة بعد الانسحاب يمكن النظر فيها، مع التركيز الرئيسي على التطورات في قطاع التعدين في جيانغشي والتغيرات في أحجام استلام المستودعات.

I. استعراض السوق

منذ أبريل، ارتفعت أسعار كربونات الليثيوم قبل أن تنخفض مرة أخرى. في المرحلة الأولى، مدفوعة بقيود الإمدادات والطلب القوي في الأسفل، ارتفعت أسعار الليثيوم،مع العقد الأكثر نشاطا (2609) يصل إلى أعلى 209وفي الآونة الأخيرة، قامت SMM بتحديث بيانات المخزونات، مما جعل بعض المخزونات الخفية سابقاً مرئية، مما أضعف رواية الدعم منخفضة المخزونات.جنبا إلى جنب مع الاستفادة المركزة من المراكز الطويلة السابقة، أسعار الليثيوم تعديلت بشكل حاد.

II. اضطرابات متكررة على جانب المنجم ؛ تطورات ليبيديوليت جيانغسي لا تزال غير واضحة

شهد قطاع التعدين العديد من الاضطرابات، مع أخبار مختلطة عن إعادة بدء المشروع والتأخيرات.المشروع لديه قدرة سنوية من حوالي 165،000 طن من تركيز السودومين (SC5.1٪). سيتم بدء عمليات الموقع في أواخر مايو ، مع التعدين والكسر في يونيو ، ويتوقع إنتاج التركيز الأول في يوليو.أول شحنة من المقرر أن تصل للربع الأول من السنة المالية 2027وبالإضافة إلى ذلك، بدأ منجم "فينيس غرانت" المفتوح رسمياً في التفجير والحفر. Zijin Mining announced that the second-phase project at the Zhabuye Salt Lake in Tibet has been postponed to the end of 2027 due to high-altitude construction difficulties and extended environmental approval processesفي جمهورية الكونغو الديمقراطية، سيتم تأجيل أول إنتاج لمنتجات الليثيوم من منجم مانونو الليثيوم حتى نهاية هذا العام.بشكل عام، فإن حجم تأخيرات التوريدات وتخفيضاتها يتجاوز حجم القدرات التي أعيد تشغيلها، مما يؤدي إلى ضغط على إمدادات المواد الخام الليثيوم.

بدأت الدفعة الأولى من خام الليثيوم من زيمبابوي في الشحن في منتصف مايو ومن المتوقع أن تصل إلى الموانئ المحلية بحلول نهاية يونيو ، مع وصول الكميات الكبيرة من المرجح أن لا يكون حتى يوليو ،الحفاظ على إمدادات خام محلية ضيقة خلال شهر مايو ويونيولا يزال التقدم في مناجم الجيانغشي للبيدوليت بطيئًا. لم يخضع مناجم جيانكسياو بعد لإعلان تقييم الآثار البيئية الثاني، ولا يزال الجدول الزمني لإعادة التشغيل غير واضح.المنجم الأربعة الآخر من اللبيدوليت دخل أيضاً دورة إغلاق وتجديد التراخيص، مما يجعل الإمدادات الإقليمية غير مؤكدة.

III. معدلات استخدام مصانع الملح الليثيومية بشكل عام أقل

وقد خفضت بعض محولات الليثيوم القائمة على السودومين أو أوقفت الإنتاج بسبب انخفاض مخزونات المواد الخام ، ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج الكربونات الليثيوم المحلي في مايو بشكل طفيف على أساس شهري.وفقاً لبيانات بطارية فوباو الليثيوموبلغ الإنتاج المحلي للكربونات الليثيوم 397 ألف طن في الأشهر الأربعة الأولى من العام، بزيادة 38.8٪ على أساس سنوي، مع الحفاظ على النمو السريع.9% على أساس سنوي و 3معدل استغلال الطاقة في محطات الملح الليثيوم ارتفع إلى 59.0% من 57.0% في بداية العام.معدلات الاستخدام للسبودومين، واللبيدوليت، والملح المحلول، وإعادة التدوير كانت 75.1٪، 27.6٪، 68.3٪، و 21.1٪ على التوالي، مع انخفاض معدل استخدام سبودومين قليلا من الشهر السابق.

من جانب الواردات، بلغت واردات الكربونات الليثيوم التراكمية في الصين 116،000 طن في الأشهر الأربعة الأولى، بزيادة 46.9٪ على أساس سنوي، وهو تسارع من العام الماضي،مدفوعة بزيادة الصادرات من تشيليفي شهر أبريل، صدرت تشيلي 23,000 طن من كربونات الليثيوم و 12,000 طن من كبريتات الليثيوم إلى الصين، بزيادة 47.7% و 33.2% على التوالي على أساس سنوي.من المتوقع أن يصلوا إلى الصين تدريجياً من منتصف أواخر مايو.

بيانات مخزون SMM توسعت ؛ إيرادات المستودعات لا تزال مرتفعة

قامت SMM بتحديث بيانات مخزونها من خلال توسيع نطاق تغطية العينة لـ ‬قطاعات أخرى‬، وزيادة نطاق تغطية عينة المتداولين إلى ‬70%-80%، وكشف عن بعض المخزونات المخفية سابقا.مستوى مخزون الكربونات الليثيوم المحلي يستمر في تراجع المخزونوبحلول 22 مايو/أيار، بلغ إجمالي المخزونات الاجتماعية 100700 طن، بانخفاض أسبوعي قدره 755 طن. 39،600 طن، و42,700 طن على التوالي، مع قطاع "الآخر" تخفيض المخزون وإعادة تخزين الأسهم بشكل طفيف في الأسفل. أطلقت SMM رسميًا بيانات مخزون الكربونات الليثيوم الموسعة العينة،حيث انخفض إجمالي المخزون الاجتماعي بنسبة 1115 طن أسبوعياً إلى 137,300 طن، وكان مخزون المتداولين أعلى بـ 36,600 طن من البيانات القديمة.

اعتبارًا من 22 مايو ، بلغت الإيصالات المسجلة في مستودعات العقود الآجلة للكربونات الليثيوم 53,047 قطعة ، حيث ظلت على مستويات عالية تاريخيًا.الزيادة المستمرة في إيرادات المستودعات تعزى جزئيا إلى عمليات التفتيش الضريبية للصناعة، والتي وضعت ضغوطا على التدفقات النقدية للمتداولين وأضعفت استعدادهم لقبول التسليم المادي، ويعود ذلك جزئيا إلى بعض المخزونات الخفية سابقا التي تدفق إلى سلسلة التداول،زيادة حجم الإيصالات.

الخامس: مواصلة الجداول الزمنية للإنتاج في الأسفل إلى الأعلى؛ الطلب على تخزين الطاقة يرتفع

استمر جدول إنتاج بطاريات الليثيوم في التراجع في الارتفاع من شهر إلى آخر ، مع طلبات قوية لتخزين الطاقة. وفقًا لمؤسسة Daton Times Think Tank ، في يونيو 2026 ،من المقرر أن يبلغ إجمالي إنتاج بطاريات الليثيوم في الصين (تخزين الطاقة + الطاقة + المستهلك) حوالي 268 جيجاواط ساعة، بزيادة 7.6٪ على أساس شهري، حيث تمثل خلايا تخزين الطاقة 41.4٪ من الجدول الزمني، في حين تمثل الخلايا الثلاثية 11.9٪.

ووفقًا للجمعية الصينية لمصنعي السيارات (CAAM) ، بلغت مبيعات السيارات ذات الطاقة الجديدة في الصين 4.306 مليون وحدة في يناير/كانون الثاني/أبريل، وهو معدل ثابت تقريبًا على أساس سنوي.المبيعات المحلية للطائرات ذات الطاقة النووية بلغت 1.344 مليون وحدة، بزيادة 9.7٪ على أساس سنوي، مع وصول الصادرات إلى 430,000 وحدة، بزيادة 110٪. باستثناء الصادرات، انخفضت مبيعات التجزئة المحلية على أساس سنوي.انخفاض الطلب المحلي يعكس استمرار انخفاض ثقة المستهلكوقد ظل المؤشر ذي الصلة أقل من خط الازدهار والانهيار لمدة 15 شهرًا متتالية ، مما أدى إلى تأجيل واسع النطاق للمشتريات التقديرية الكبيرة.التخلص التدريجي من إعفاءات ضريبة شراء الطاقة الكهربائية الجديدة خففت استعداد الشراءومع ذلك، فإن إعادة هيكلة الصناعة الداخلية تواصل توفير عدة عازلات للنمو.ارتفعت مبيعات الشاحنات الثقيلة للطاقة الجديدة، وأدى أداء الصادرات القوي إلى تعويض الضغوط الناجمة عن ضعف مبيعات سيارات الركاب.

حافظ قطاع تخزين الطاقة على مسار نموه العالي في الربع الأول من هذا العام، بلغت شحنات بطاريات تخزين الطاقة في الصين 215 جيجاواط ساعة، بزيادة 139% على أساس سنوي،يعكس الطلب القويعلى المستوى المحلي، دخلت الوثيقة رقم 114 حيز التنفيذتشمل تخزين الطاقة المستقل في آلية تسعير القدرة على المستوى الوطني للمرة الأولى وتضع صراحة قاعدة "أجر متساو لمثل العمل"هذا يعطي التخزين المستقل نموذج إيرادات ثلاثي يتضمن تعويضات القدرة وتجارة الطاقة والخدمات الإضافية، مما يعزز منطق الربحية للصناعة.تم التوقيع بشكل مكثف على طلبات تخزين الطاقة الكبيرة في الخارجووفقًا لبيانات صناعة فرع تخزين الطاقة في CESA ، حصلت الشركات الصينية على 124 طلبًا لتخزين الطاقة في الخارج في الربع الأول من عام 2026 ، مع إجمالي قدرة حوالي 104.63 جيجاواط ساعةيقدر خبراء الصناعة أن أسعار كربونات الليثيوم أقل من 200،000 يوان / طن لها تأثير حقيقي محدود نسبياً على الطلب على تخزين الطاقة.

توقعات السوق

على المدى القصيرتحديث البيانات كشف عن بعض المخزونات الخفية، مما يضعف رواية المخزونات المنخفضة.تواصل إمدادات الخام الضيقة في مايو - يونيو، بينما الطلب قوي. وهذا يوفر قاعا لأسعار الليثيوم، ويتوقع أن الكربونات الليثيوم التجارة جانبية مع التقلبات.الذهاب طويلة مع المواقف الخفيفة على الانسحابات يستحق النظر، مع التركيز الرئيسي على تطورات المناجم في جيانغشي والتغيرات في أحجام استلام المستودعات.

على المدى المتوسط:ووفقاً لحساباتنا، من المرجح أن يبقى سوق الليثيوم في توازن ضيق هذا العام. في عام 2027، من المتوقع أن تبدأ الصناعةوالمنطقة الوسطى من أسعار الليثيوم يجب أن تكون على مسار صعودينحن نحافظ على إستراتيجية شراء على هبوط على المدى المتوسط.