Il carbonato di litio sale a 200.000 CNY/tonna: perché sta perdendo slancio?
2026/05/30
Relazione sul mercato del carbonato di litio: correzione a breve termine in un contesto di scarsa offerta di minerali, prospettive rialziste a medio termine intatte
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Recentemente, i prezzi del litio si sono ritirati dai massimi dovuti all'espansione dei dati sulle scorte e alla profittabilità delle posizioni lunghe.Le prime spedizioni di minerale di litio dallo Zimbabwe non dovrebbero arrivare nei porti nazionali prima della fine di giugnoNel frattempo, la domanda a valle rimane robusta, fornendo un certo sostegno ai prezzi del litio.Sul lato operativo, con posizioni leggere dopo i ritiri, con particolare attenzione agli sviluppi del settore minerario del Jiangxi e alle variazioni dei volumi di ricezione dei magazzini.
I. Esame del mercato
Dal mese di aprile, i prezzi del carbonato di litio sono aumentati prima di ridursi.con il contratto più attivo (2609) raggiungendo un massimo di 209Più recentemente, lo SMM ha aggiornato i suoi dati sulle scorte, rendendo visibili alcune scorte precedentemente nascoste, il che ha indebolito la narrazione di supporto a basso livello di scorte.Combinato con l'assunzione di profitti concentrati da posizioni lunghe precedenti, i prezzi del litio hanno subito una brusca correzione.
II. Frequenti interruzioni sul versante delle miniere; lo sviluppo della lepidolite del Jiangxi è ancora incerto
Il settore minerario ha visto numerose interruzioni, con notizie contrastanti di riavvio e ritardi dei progetti.il progetto ha una capacità annua di circa 165L'operazione del sito inizierà alla fine di maggio, con estrazione e frantumazione a giugno e la prima produzione di concentrato prevista a luglio.La prima spedizione è prevista per il primo trimestre dell'anno finanziario 2027Inoltre, la miniera a cielo aperto Finiss' Grants ha ufficialmente iniziato le esplosioni e gli scavi. Zijin Mining announced that the second-phase project at the Zhabuye Salt Lake in Tibet has been postponed to the end of 2027 due to high-altitude construction difficulties and extended environmental approval processesIl progetto è stato originariamente programmato per iniziare la produzione nel giugno di quest'anno.In generale, la portata dei ritardi e delle riduzioni di approvvigionamento supera quella della capacità riavviata, limitando l'approvvigionamento di materie prime al litio.
Il primo lotto di minerale di litio proveniente dallo Zimbabwe è stato spedito a metà maggio e dovrebbe arrivare nei porti nazionali entro la fine di giugno.mantenere l'offerta di minerale domestico limitata durante maggio e giugnoI progressi nelle miniere di lepidolite del Jiangxi rimangono lenti. La miniera di Jianxiawo deve ancora sottoporsi alla sua seconda valutazione dell'impatto ambientale e il calendario di riavvio rimane incerto.Anche le altre quattro miniere di lepidolite sono entrate in un ciclo di chiusura e rinnovo delle licenze., lasciando l'approvvigionamento regionale incerto.
III. Tassi di utilizzo complessivi delle piante di sale di litio
Alcuni trasformatori di litio a base di spodumene hanno ridotto o interrotto la produzione a causa delle scarse scorte di materie prime e la produzione interna di carbonato di litio a maggio dovrebbe diminuire leggermente su base mensile.Secondo i dati della batteria al litio di FubaoLa produzione nazionale di carbonato di litio ha raggiunto 397.000 tonnellate nei primi quattro mesi dell'anno, in aumento del 38,8% su base annua, mantenendo una rapida crescita.9% su base annua e 3Il tasso di utilizzazione delle capacità degli impianti di sale al litio è aumentato dal 57,0% all'inizio dell'anno al 59,0% al 21 maggio.tassi di utilizzo dello spodumene, lepidolite, salamoia e riciclaggio sono stati rispettivamente del 75,1%, 27,6%, 68,3% e del 21,1%, con il tasso di utilizzo dello spodumene leggermente in calo rispetto al mese precedente.
Per quanto riguarda le importazioni, le importazioni cumulative di carbonato di litio dalla Cina hanno raggiunto 116.000 tonnellate nei primi quattro mesi, con un aumento del 46,9% su base annua, con un'accelerazione rispetto allo scorso anno.Il tasso di crescita è stato stimato da un aumento delle esportazioni dal CileNel mese di aprile, il Cile ha esportato 23.000 tonnellate di carbonato di litio e 12.000 tonnellate di solfato di litio in Cina, in crescita rispettivamente del 47,7% e del 33,2% su base annua.Si prevede che questi arrivano in Cina gradualmente dalla metà alla fine di maggio..
IV. Dati di inventario SMM ampliati; ricevute di magazzino continuano ad essere elevate
SMM ha aggiornato i suoi dati sugli inventari ampliando la copertura del campione per altri settori, aumentando la copertura del campione dei commercianti al 70%-80% e rivelando alcuni inventari precedentemente nascosti.L'inventario sociale nazionale di carbonato di litio continua la tendenza alla riduzione dello stockA partire dal 22 maggio, l'inventario sociale totale era pari a 100.700 tonnellate, con una diminuzione settimanale di 755 tonnellate. 39,600 tonnellate e 42,700 tonnellate, rispettivamente, con lo stoccaggio del settore altro e un leggero rifornimento a valle.in cui l'inventario sociale totale è diminuito di 1, 115 tonnellate su base settimanale a 137.300 tonnellate, e le scorte dei commercianti sono state 36.600 tonnellate più elevate rispetto ai dati precedenti.
A partire dal 22 maggio, le ricevute registrate per il deposito dei futures del carbonato di litio ammontavano a 53.047 lotti, rimanendo ai livelli storici più alti.L'aumento continuo delle entrate da magazzino è dovuto in parte alle ispezioni fiscali del settore, che hanno messo a dura prova i flussi di cassa dei commercianti e indebolito la loro disponibilità ad accettare la consegna fisica, in parte a causa di alcune scorte precedentemente nascoste che entrano nella catena di circolazione,aumentare il volume delle ricevute.
V. I piani di produzione a valle continuano ad aumentare; la domanda di accumulo di energia sale a picco
Secondo il Daton Times Think Tank, nel giugno 2026, la produzione di batterie al litio ha continuato ad aumentare di mese in mese, con forti ordini di stoccaggio di energia.La produzione totale di batterie al litio in Cina (immagazzinamento di energia + potenza + consumatore) è prevista in circa 268 GWh.Le celle di stoccaggio dell'energia rappresentano il 41,4% del programma, mentre le celle ternarie il 11,9%.
Secondo l'Associazione cinese dei costruttori di automobili (CAAM), le vendite di veicoli a nuova energia in Cina hanno raggiunto 4,306 milioni di unità nel periodo gennaio-aprile, con un tasso approssimativamente stabile rispetto all'anno precedente.le vendite nazionali di NEV sono state complessivamente di 1Le vendite al dettaglio nazionali, escluse le esportazioni, sono diminuite su base annua.La debolezza della domanda interna riflette la persistente scarsa fiducia dei consumatoriL'indice di riferimento è rimasto al di sotto della linea boom-bust per 15 mesi consecutivi, con conseguente diffusione dei grandi acquisti discrezionali.la graduale soppressione delle esenzioni dall'imposta sull'acquisto dei veicoli elettrici nuovi ha ridotto la volontà di acquistoTuttavia, la ristrutturazione interna dell'industria continua a fornire molteplici cuscinetti di crescita.Le vendite di autocarri pesanti a nuova energia sono aumentate, e il forte andamento delle esportazioni ha effettivamente compensato la pressione derivante dalla flessione delle vendite di autovetture.
Nel primo trimestre di quest'anno, le spedizioni di batterie di accumulo di energia in Cina hanno raggiunto i 215 GWh, in aumento del 139% su base annua.riflettendo una forte domandaDomesticamente, il documento n. 114 è ufficialmente entrato in vigore.includere per la prima volta lo stoccaggio indipendente dell'energia nel meccanismo di tariffazione della capacità a livello nazionale e stabilire esplicitamente una regola della "pari retribuzione per uguale lavoro"Ciò offre allo stoccaggio indipendente un modello di tripli entrate che comprende compensazione della capacità, commercio di energia e servizi accessori, consolidando la logica di redditività del settore.Grandi ordini di stoccaggio di energia all'estero sono stati firmati intensamenteSecondo il database CESA Energy Storage Application Branch, le imprese cinesi hanno ottenuto 124 ordini di stoccaggio dell'energia all'estero nel primo trimestre del 2026, con una capacità totale di circa 104.63 GWhGli esperti del settore stimano che i prezzi del carbonato di litio inferiori a 200.000 yuan/t abbiano un impatto reale relativamente limitato sulla domanda di stoccaggio dell'energia.
VI. Prospettive di mercato
A breve termine:L'aggiornamento dei dati ha rivelato alcune scorte nascoste, indebolendo la narrazione di scorte basse.L'offerta di minerale rimane limitata a maggio-giugnoLa domanda è forte, il che fornisce un livello minimo per i prezzi del litio, e il carbonato di litio dovrebbe essere scambiato lateralmente con fluttuazioni.Va bene prendere in considerazione la possibilità di andare a lungo con posizioni leggere sui pullback., con particolare attenzione agli sviluppi delle miniere del Jiangxi e alle variazioni dei volumi di ricevute dei magazzini.
A medio termine:Secondo i nostri calcoli, il mercato del litio probabilmente rimarrà in uno stretto equilibrio quest'anno.e la fascia centrale dei prezzi del litio dovrebbe essere su una traiettoria ascendente- Manteniamo una strategia di buy-on-dips a medio termine.
