Карбонат лития вырос до 200 000 юаней за тонну: почему он теряет темпы?

Отчет о рынке карбоната лития: краткосрочная коррекция на фоне ограниченного предложения руды, среднесрочные оптимистические перспективы не нарушены

Обзор
В последнее время цены на литий снизились с высоких уровней из-за расширения запасов и получения прибыли от длинных позиций.Первые поставки литийной руды из Зимбабве, как ожидается, прибудут в внутренние порты только в конце июня.Вместе с тем, спрос в нижнем направлении остается устойчивым, что обеспечивает некоторую поддержку цен на литий.На оперативной стороне, с легкими позициями после отзыва можно рассматривать, с основным акцентом на развитие в горнодобывающей отрасли Цзянси и изменения объемов поступлений на склады.

I. Обзор рынка

С апреля цены на карбонат лития выросли, а затем снова упали.с наиболее активным контрактом (2609), достигшим максимума 209Недавно СММ обновила свои данные о запасах, сделав некоторые ранее скрытые запасы видимыми, что ослабило нарратив о поддержке низких запасов.В сочетании с концентрированным получением прибыли от предыдущих длинных позиций, цены на литий резко скорректировались.

II. Частые сбои в работе шахт; развитие лепидолита в Цзянси до сих пор не ясно

В горнодобывающей отрасли произошли многочисленные сбои, с смешанными новостями о возобновлении проекта и задержках.Проект имеет годовую мощность около 165В конце мая начнется работа на участке, добыча и дробление - в июне, а первая добыча концентрата ожидается в июле.Первая поставка запланирована на первый квартал 2027 года.Кроме того, открытая шахта Finiss' Grants официально начала взрывы и раскопки. Zijin Mining announced that the second-phase project at the Zhabuye Salt Lake in Tibet has been postponed to the end of 2027 due to high-altitude construction difficulties and extended environmental approval processesВ ДРК первая добыча лития из литийного рудника Маноно также будет отложена до конца этого года.В целом, масштабы задержек и сокращений поставок превышают масштабы возобновления мощностей, что сжимает поставки литийного сырья.

Первая партия литийной руды из Зимбабве начала отправляться в середине мая и, как ожидается, прибудет в внутренние порты к концу июня, при этом крупные поставки, вероятно, не будут осуществлены до июля,Сохранение внутреннего поставок руды в течение мая и июняПрогресс в шахте лепидолита Цзянси по-прежнему медленный. Шахта Цзянсиаво еще не прошла второе публичное уведомление об оценке воздействия на окружающую среду, и сроки возобновления работы остаются неясными.Остальные четыре рудника лепидолита также вступили в цикл закрытия и продления лицензии., оставляя региональное предложение неопределенным.

III. Общий уровень использования литийной соли на заводах снижается

Некоторые литий-преобразователи на основе сподумена сократили или приостановили производство из-за низких запасов сырья, и ожидается, что внутреннее производство карбоната лития в мае немного снизится по сравнению с прошлым месяцем.Согласно данным Fubao Lithium BatteryВ апреле производство литий-карбоната достигло 109 600 тонн, что на 46% больше, чем в прошлом году.9% в годовом исчисленииПо состоянию на 21 мая уровень загрузки мощностей на литиевых соляных заводах вырос с 57,0% в начале года до 59,0%.Уровень использования сподумена, лепидолита, рассоляного солярия и переработки составили 75,1%, 27,6%, 68,3% и 21,1% соответственно, при этом уровень использования сподумена незначительно снизился по сравнению с предыдущим месяцем.

По импорту, совокупный импорт литий-карбоната Китая за первые четыре месяца достиг 116 000 тонн, что на 46,9% больше, чем в прошлом году.В результате увеличения экспорта из ЧилиВ апреле Чили экспортировал в Китай 23 000 тонн карбоната лития и 12 000 тонн сульфата лития, что на 47,7% и 33,2% больше, чем в прошлом году.Ожидается, что они поступокно прибудут в Китай с середины по конец мая..

IV. Данные о запасах СММ расширены; поступления на склады остаются высокими

SMM обновила свои данные о запасах путем расширения охвата выборкой для “других секторов,” увеличив охват выборкой трейдеров до 70%-80% и выявив некоторые ранее скрытые запасы.Внутренняя социальная инвентаризация карбоната лития продолжает тенденцию к сокращению запасовПо состоянию на 22 мая общее общественное запасы составили 100 700 тонн, что на неделю снизилось на 755 тонн. 39СММ официально представила данные об инвентаризации карбоната лития по расширенной выборке,в соответствии с которым общая социальная инвентаризация уменьшилась на 1, 115 тонн в неделю на 137 300 тонн, а запасы торговцев были на 36 600 тонн выше, чем в прежние данные.

По состоянию на 22 мая зарегистрированные фьючерсные счета на склад карбоната лития составили 53 047 лотов, оставаясь на исторически высоком уровне.Продолжающийся рост складских поступлений отчасти обусловлен отраслевыми налоговыми проверками, которые натянули денежные потоки трейдеров и ослабили их готовность принимать физическую доставку, отчасти из-за некоторого ранее скрытого запаса, поступающего в цепочку обращения,увеличение объемов поступлений.

V. Продолжается рост расписания производства в нижнем русле; спрос на хранение энергии резко растет

По данным аналитического центра Daton Times, в июне 2026 годаОбщий объем производства литийных батарей в Китае (хранение энергии + мощность + потребитель) оценивается примерно в 268 ГВтч.На энергохранилищах приходится 41,4% расписания, а на тернарные элементы - 11,9%.

По данным Китайской ассоциации производителей автомобилей (CAAM), продажи новых энергетических автомобилей в Китае достигли 4,306 млн единиц в январе-апреле, что примерно равно по сравнению с прошлым годом.Внутренние продажи NEV составили 1Если исключить экспорт, то внутренние розничные продажи сократились по сравнению с прошлым годом.Слабый внутренний спрос отражает сохраняющееся низкое доверие потребителей; соответствующий индекс оставался ниже линии бум-бюст в течение 15 месяцев подряд, что привело к широкой отсрочке крупных дискреционных покупок.Постепенное исключение освобождения от налога на покупку электромобилей с недвижимостью ослабило готовность к покупкеТем не менее, внутренняя реструктуризация отрасли продолжает обеспечивать многочисленные буферы роста.Продажи новых энергетических тяжелых грузовиков резко выросли, и сильные экспортные показатели эффективно компенсировали давление от более слабых продаж легковых автомобилей.

В первом квартале этого года поставки аккумуляторов для хранения энергии в Китае достигли 215 ГВт / ч, что на 139% больше, чем в прошлом году.отражает сильный спросНа внутреннем рынке документ No 114 официально вступил в силу.впервые включить независимое хранение энергии в механизм ценообразования мощности на национальном уровне и прямо установить правило "равное вознаграждение за равный труд"Это дает независимому хранению тройную модель доходов, включающую компенсацию за мощность, торговлю энергией и вспомогательные услуги, укрепляя логику рентабельности отрасли.Большие зарубежные заказы на хранение энергии были подписаны интенсивноСогласно отраслевой базе данных CESA Energy Storage Application Branch, в первом квартале 2026 года китайские предприятия получили 124 заказа на хранение энергии за рубежом с общей мощностью около 104.63 ГВт/чПо оценкам экспертов отрасли, цены на карбонат лития ниже 200 000 юаней за тонну имеют относительно ограниченное реальное влияние на спрос на хранение энергии.

VI. Перспективы рынка

Краткосрочные:Однако, поскольку литиевая руда из Зимбабве не прибыла до конца июня,Поставки руды остаются ограниченными в мае-июнеЭто обеспечивает дно для цен на литий, и ожидается, что карбонат лития будет торговаться в сторону с колебаниями.Долго ходить с легкими позициями на отступлениях стоит рассмотреть, с основным акцентом на развитие горнодобывающей отрасли Цзянси и изменения объемов поступлений на склады.

Среднесрочный:Согласно нашим расчетам, рынок лития, вероятно, останется в тесном балансе в этом году.и центральный диапазон цен на литий должен находиться на восходящей траекторииВ среднесрочной перспективе мы придерживаемся стратегии покупки и падения.