Lithium Carbonate tăng lên 200.000 CNY / tấn: Tại sao nó đang mất đà?

Báo cáo thị trường Lithium Carbonate: Sự điều chỉnh ngắn hạn giữa nguồn cung quặng hạn chế, triển vọng tăng trung hạn không bị ảnh hưởng

Tổng quan
Gần đây, giá lithium đã giảm từ mức cao nhất do việc mở rộng dữ liệu tồn kho và lợi nhuận của các vị trí dài.Các lô hàng lithium quặng đầu tiên từ Zimbabwe không được dự kiến sẽ đến các cảng trong nước cho đến cuối tháng SáuTrong khi đó, nhu cầu hạ lưu vẫn mạnh mẽ, cung cấp một số hỗ trợ cho giá lithium.Về mặt hoạt động, đi dài với các vị trí nhẹ sau khi thu hồi có thể được xem xét, với trọng tâm chính là sự phát triển trong lĩnh vực khai thác mỏ của Jiangxi và sự thay đổi về khối lượng nhận hàng kho.

I. Xem xét thị trường

Kể từ tháng 4, giá carbonate lithium đã tăng trước khi giảm trở lại.với hợp đồng hoạt động nhiều nhất (2609) đạt mức cao nhất là 209Gần đây hơn, SMM đã nâng cấp dữ liệu hàng tồn kho của mình, làm cho một số hàng tồn kho ẩn trước đây trở nên rõ ràng, làm suy yếu câu chuyện hỗ trợ hàng tồn kho thấp.Kết hợp với lợi nhuận tập trung của các vị trí mua trước đó, giá lithium điều chỉnh mạnh.

II. Sự gián đoạn thường xuyên ở phía mỏ; Sự phát triển của Jiangxi Lepidolite vẫn chưa rõ ràng

Ngành khai thác mỏ đã chứng kiến nhiều sự gián đoạn, với tin tức hỗn hợp về việc khởi động lại dự án và trì hoãn.Dự án có công suất hàng năm khoảng 165Các hoạt động của trang web sẽ bắt đầu vào cuối tháng 5, với khai thác và nghiền nát vào tháng 6, và sản lượng nồng độ đầu tiên dự kiến vào tháng 7.Việc vận chuyển đầu tiên được lên kế hoạch cho quý đầu tiên của năm tài chính 2027Ngoài ra, mỏ ngoài trời Finiss' Grants đã chính thức bắt đầu thổi và khai thác. Zijin Mining announced that the second-phase project at the Zhabuye Salt Lake in Tibet has been postponed to the end of 2027 due to high-altitude construction difficulties and extended environmental approval processesTrong DRC, sản lượng sản phẩm lithium đầu tiên từ mỏ lithium Manono cũng sẽ bị trì hoãn cho đến cuối năm nay.Nhìn chung, quy mô của sự chậm trễ và cắt giảm cung cấp vượt quá quy mô của công suất khởi động lại, gây áp lực cho việc cung cấp nguyên liệu thô lithium.

Đội đầu tiên của quặng lithium từ Zimbabwe bắt đầu vận chuyển vào giữa tháng 5 và dự kiến sẽ đến các cảng trong nước vào cuối tháng 6, với số lượng lớn có thể đến vào tháng 7,giữ nguồn cung quặng trong nước trong tháng 5 và tháng 6. Tiến bộ tại mỏ lepidolite của Jiangxi vẫn chậm. mỏ Jianxiawo vẫn chưa trải qua thông báo công khai đánh giá tác động môi trường thứ hai, và thời gian khởi động lại vẫn chưa rõ ràng.Bốn mỏ lepidolite còn lại cũng đã bước vào chu kỳ đóng cửa và gia hạn giấy phép, khiến nguồn cung khu vực không chắc chắn.

III. Tỷ lệ sử dụng tổng thể các nhà máy muối lithium thấp hơn

Một số nhà chuyển đổi lithium dựa trên spodumene đã giảm hoặc ngừng sản xuất do tồn kho nguyên liệu thô thấp, và sản lượng lithium carbonate trong nước vào tháng 5 dự kiến sẽ giảm nhẹ so với tháng trước.Theo dữ liệu của Fubao Lithium Battery, sản lượng lithium carbonate trong nước đạt 397.000 tấn trong bốn tháng đầu năm, tăng 38,8% so với cùng kỳ năm ngoái, duy trì tăng trưởng nhanh.9% so với năm trước và 3.4% so với tháng trước. Tính đến ngày 21 tháng 5, tỷ lệ sử dụng công suất tại các nhà máy muối lithium đã tăng từ 57,0% vào đầu năm lên 59,0%.Tỷ lệ sử dụng cho spodumene, lepidolite, nước muối và tái chế lần lượt là 75,1%, 27,6%, 68,3% và 21,1%, với tỷ lệ sử dụng spodumene giảm nhẹ so với tháng trước.

Về mặt nhập khẩu, nhập khẩu lithium carbonate tích lũy của Trung Quốc đạt 116.000 tấn trong bốn tháng đầu tiên, tăng 46,9% so với năm ngoái, tăng tốc so với năm ngoái,do tăng xuất khẩu từ ChileTrong tháng 4, Chile đã xuất khẩu 23.000 tấn lithium carbonate và 12.000 tấn lithium sulfate sang Trung Quốc, tăng lần lượt 47,7% và 33,2% so với cùng kỳ năm trước.Chúng được dự kiến sẽ đến Trung Quốc từ giữa đến cuối tháng 5.

IV. Dữ liệu hàng tồn kho SMM mở rộng; Thu nhập kho vẫn tăng

SMM đã nâng cấp dữ liệu hàng tồn kho của mình bằng cách mở rộng phạm vi bao gồm mẫu cho các ngành khác, tăng phạm vi bao gồm mẫu thương nhân lên 70%-80% và tiết lộ một số hàng tồn kho ẩn trước đó.Sưu trữ xã hội lithium carbonate trong nước tiếp tục xu hướng giảm tồn khoTính đến ngày 22 tháng 5, tổng hàng tồn kho xã hội là 100.700 tấn, giảm 755 tấn so với tuần trước. 39SMM chính thức công bố dữ liệu tồn kho lithium carbonate được mở rộng mẫu,trong đó tổng số hàng tồn kho xã hội giảm 1, 115 tấn hàng tuần lên 137.300 tấn, và hàng tồn kho của thương nhân cao hơn 36.600 tấn so với dữ liệu cũ.

Tính đến ngày 22 tháng 5, biên lai kho hợp đồng tương lai lithium carbonate đã ghi nhận tổng cộng 53.047 lô, vẫn ở mức cao trong lịch sử.Sự gia tăng liên tục trong biên lai kho là một phần do kiểm tra thuế ngành, đã gây căng thẳng cho dòng tiền của thương nhân và làm suy yếu sự sẵn sàng của họ để nhận giao hàng vật lý, và một phần do một số hàng tồn kho ẩn trước đó chảy vào chuỗi lưu thông,đẩy số lượng thu nhập lên.

V. Lịch sản xuất hạ lưu tiếp tục tăng; Nhu cầu lưu trữ năng lượng tăng vọt

Lịch sản xuất pin lithium hạ lưu tiếp tục tăng từ tháng này sang tháng khác, với đơn đặt hàng lưu trữ năng lượng mạnh mẽ.Tổng sản lượng pin lithium của Trung Quốc (lưu trữ năng lượng + điện + người tiêu dùng) được lên kế hoạch khoảng 268 GWhCác tế bào lưu trữ năng lượng chiếm 41,4% của lịch trình, trong khi các tế bào ba chiếm 11,9%.

Theo Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc (CAAM), doanh số bán xe năng lượng mới của Trung Quốc đạt 4,306 triệu xe trong tháng Giêng-Tháng Tư, gần như không thay đổi so với năm ngoái.Tổng doanh số bán NEV trong nước 1.344 triệu đơn vị, tăng 9,7% so với cùng kỳ năm, với xuất khẩu đạt 430.000 đơn vị, tăng 110%.Nhu cầu trong nước yếu phản ánh sự tin tưởng của người tiêu dùng vẫn còn thấp; chỉ số liên quan đã ở dưới đường tăng-rớt trong 15 tháng liên tiếp, dẫn đến việc trì hoãn rộng rãi các giao dịch mua lớn theo quyết định.Việc loại bỏ dần các khoản miễn thuế mua NEV đã làm giảm sự sẵn sàng muaTuy nhiên, việc tái cấu trúc nội bộ ngành công nghiệp tiếp tục cung cấp nhiều đệm tăng trưởng.bán xe tải hạng nặng năng lượng mới đã tăng vọt, và hiệu suất xuất khẩu mạnh đã bù đắp hiệu quả áp lực từ doanh số bán xe hơi nhẹ hơn.

Ngành lưu trữ năng lượng duy trì quỹ đạo tăng trưởng cao. Trong quý đầu năm nay, xuất khẩu pin lưu trữ năng lượng của Trung Quốc đạt 215 GWh, tăng 139% so với cùng kỳ năm ngoái.phản ánh nhu cầu mạnh mẽỞ nội địa, tài liệu số 114 đã chính thức có hiệu lực,bao gồm lưu trữ năng lượng độc lập trong cơ chế định giá công suất ở cấp quốc gia lần đầu tiên và thiết lập rõ ràng quy tắc "đồng lương cho công việc bình đẳng"Điều này cung cấp cho lưu trữ độc lập một mô hình doanh thu ba lần bao gồm bù công suất, thương mại năng lượng và các dịch vụ phụ trợ, củng cố logic lợi nhuận của ngành.Các đơn đặt hàng lưu trữ năng lượng lớn ở nước ngoài đã được ký kết một cách tích cựcTheo cơ sở dữ liệu ngành công nghiệp chi nhánh ứng dụng lưu trữ năng lượng của CESA, các doanh nghiệp Trung Quốc đã đảm bảo 124 đơn đặt hàng lưu trữ năng lượng ở nước ngoài trong quý 1 năm 2026, với tổng công suất khoảng 104.63 GWhCác chuyên gia trong ngành ước tính rằng giá carbonate lithium dưới 200.000 nhân dân tệ/tấn có tác động thực tế tương đối hạn chế đến nhu cầu lưu trữ năng lượng.

VI. Khả năng thị trường

Tóm tắt:Tuy nhiên, với quặng lithium Zimbabwe sớm nhất không đến cho đến cuối tháng 6,Cung cấp quặng vẫn còn hạn chế trong tháng 5 - 6Điều này cung cấp một sàn giá lithium, và carbonate lithium dự kiến sẽ giao dịch bên cạnh với biến động.đi dài với các vị trí ánh sáng trên pullbacks là đáng xem xét, với trọng tâm chính là sự phát triển của mỏ Giangxi và sự thay đổi về khối lượng nhận hàng kho.

Trong trung hạn:Theo tính toán của chúng tôi, thị trường lithium có thể sẽ ở trong sự cân bằng trong năm nay.và phạm vi trung tâm của giá lithium nên trên một quỹ đạo tăngChúng tôi duy trì một chiến lược mua trên giảm trong trung hạn.